优点：灵活，缺点：效率低、风险高等。
中交易的玉米期货和远期期货都属于期货，远期期货相对而言比较灵活，缺点是远期期货市场的效率偏低，远期合约的流动性比较差，远期合约的违约风险高。
玉米期货交易具有公平、公正、公开的特点，市场透明度较高，形成的玉米价格是国际贸易中的定价基准，使得玉米期货市场成为国家合理配置资源的基础。
错误
跨市套利是指在某个交易所买人(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买人)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。
导读10月进入中旬，新粮玉米进入大量上市阶段，近期，受北方寒潮以及降水，东北多地雨雪增多，华北以及黄淮玉米产区，新粮玉米晾晒难度较大，东北新粮玉米收割进度放缓，市场购销表现偏弱，而在华北以及黄淮等地，往年贸易商以及深加工普遍建库收购新粮，但是，今年却“按兵不动”，市场贸易商情绪“焦虑”，虽然，市场普遍看好远期玉米行情，但是，由于现阶段下多空博弈，贸易商迟迟不敢入市建库，那么，市场发生了啥？
据网友反馈，目前，在河南部分地区，新收玉米价格相对偏低，很具有建库优势！基层毛粮收购价在13元/斤，而净粮价格在136~138元/斤左右，但是，由于新粮玉米水分偏大，贸易商观望情绪较高，建库积极性偏弱！众所周知，去年很多贸易商囤货东北玉米，受盲目看涨，贸易商未能逢高出货，而年内玉米行情持续走低，这也造成不少贸易商陈粮玉米囤货有较大的亏损，面对新粮玉米，贸易商谨慎操作增多，新粮玉米上市购销表现偏弱！
当然，华北以及黄淮地区，农户集中售粮阶段大致出现在冬小麦播种后，近期，受降温以及寒潮天气，农户晾晒难度较大，最近几日，天气转晴，市场上量有所增加，但是，贸易商以及深加工按需采购为主，对于长期储库积极性不高！不过，进入10月下旬后，随着新粮玉米水分流失，大中贸易商也将陆续开收，玉米价格或将逐步摆脱颓势！
据最新消息了解，2023年国内玉米进口配额维持在720万吨，但是，由于俄乌冲突以及美元升值，汇率大幅波动，市场对于新一年玉米进口的成本以及数量有较大的分歧，毕竟，往年国内进口乌克兰玉米为主，但是，受俄乌冲突发酵，今年下半年以来，国内进口乌克兰玉米持续减少，进口巴西玉米规模不断增加，但是，受成本以及运费上涨，市场对于新一年国内进口玉米规模有一定的担忧！
因此，短期内来看，对于国内新季玉米来说，受上量影响，价格或将维持窄幅偏弱震荡的趋势，玉米集中上量前，贸易商以及深加工主动建库积极性偏弱，贸易商以随收随走为主，深加工对于高水分玉米需求表现一般！但是，中长期来看，随着新粮玉米水分不断下降，市场供给逐步宽松，叠加，市场对于玉米后期看涨的情绪，预计，中长期来看，玉米价格看涨趋势不变！
据机构分析，由于今年东北产区，玉米有减产的压力，华北以及黄淮大部新收玉米质量较好，而需求端，饲料企业方面，受国内畜禽养殖不断升温，生猪以及鸡蛋价格大幅上涨，养殖端产能处于持续上升阶段，市场对于玉米需求陡增！而深加工企业开工率不断回升，玉米刚需也逐步增强，因此，在多空博弈下，玉米市场“近期焦虑，远期看涨”的趋势或将不变！尤其是，近期国内豆粕行情涨至5400元/吨，花生、菜粕等价格不断上涨，饲料原材料价格的走高，或将支撑玉米市场的强势！
焦虑！玉米集中上市，贸易商、深加工“按兵不动”，发生了啥？对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点，来自网络！
牛市套利和熊市套利
跨期套利按操作方向的不同又可分为牛市套利（多头套利）和熊市套利（空头套利），但无论采取哪种操作模式，其本质均是对不同交割期的合约同时进入低买高卖，即同时买入价值被低估的合约而卖出价值被高估的合约。
牛市跨期套利，从价差的角度看，做牛市套利的投资者看多股市，认为较远交割期的股指期货合约涨幅将大于近期合约的涨幅（即图1中第2、3、6、8、9箭头所指处），或者说较远期的股指期货合约跌幅将小于近期合约的跌幅（即图1中第1、4、5、7箭头所指处）。从价值判断的角度看，即是认为远期的股指期货的价格应高于当前远期的股指期货的交易价格，当前远期的股指期货的价格被低估。因此做牛市套利的投资者会卖出近期的股指期货，并同时买入远期的股指期货。
举例而言，假设当前3月交割的恒指期货的价格为15，700点，4月交割的恒指期货价格为15，900点，价差为200点。如果某投资者看多近一个月的股市，认为3、4月合约的价差将增大，他可以选择同时卖出一份3月合约，并买入一份4月合约。在3月合约到期前，股市果然大涨，3月合约的价格为16，300点，而4月合约的价格则变为16，700点，价差扩大为400点。表1给出在整个套利过程中该投资者的获利。套利者欲兑现这部分收益，则可按16， 300点买入一份3月合约，并按16，700点卖出一份4月合约，即可实现平仓。
如果套利者判断失误，即实际股市不涨反跌，如3月合约的价格为15600点，4月合约的价格为15700点，则其牛市套利会遭遇亏损。 由此可见，跨期套利能否获得收益决定于投资者的判断（无论是对股指走势的判断或是对合约价值是否低估的判断）是否正确，如果套利者的判断有误，则依然可能在“套利”过程中遭遇亏损。然而与直接根据对股市走势的判断投机不同的是，跨期套利由于实际投资的是价差，因此风险要远小于投机。
买进套利和卖出套利
跨期套利依据买卖方式不同，可分为两种类型。
一是买进套利，如果投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大，则套利者可以买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约;
二是卖出套利，如果投资者预期不同交割月份的期货合约价差将缩小，则套利者可以卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。
跨商品套期图利、跨交割月份套期图利和跨交易所套期图利
跨期套利按内容的不同可分为跨商品套期图利、跨交割月份套期图利和跨交易所套期图利。
跨商品套期图利：买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约，同时卖出同一交割月份、但不同商品的期货合约。亦称跨商品市场套期图利，如买7月份小麦，卖7月份玉米。
跨交割月份套期图利： 买进某一交割月份的既定商品期货合约，同时卖出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。亦称同市场套利，如在同一交易所买7月份小麦，卖12月份小麦。
跨交易所套期图利：在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约，同时在另一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。利用两市场间的价差获利，如在芝加哥期货交易所卖出12月份小麦期货，在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。
在金融投资市场上，大家可能会经常听到关于“套利”的相关术语，相信对于空手套白狼的交易行为，大家也是颇感兴趣。尤其是私募基金中的CTA策略，会经常用到“套利”的策略。今天我就为大家来解读一下CTA策略中的“套利”策略。
那么，究竟什么是期货套利策略？私募基金又是如何套利的？
在交易市场中，套利可谓是无处不在。当一个商品存在两种不同价格的时候，投资者就可以在低价市场买入该商品，而在高价市场进行卖出，在这买卖之间赚取差价从而获得收益。与其他交易不同，套利所赚取的潜在利润并不是基于所购买商品价格的上涨或下跌，而是基于两个市场或合约之间价差的扩大或缩小。
按照机制进行划分，分为关联套利和内因套利。关联套利中，各个对象之间没有必然的内因约束，只是在价格上受共同因素的主导，但其受影响的程度并不相同，因此可以在不同对象对同一影响因素的不同表现而建立起套利关系。内因套利中，当对象间价格关系因为某种原因而出现过分背离时，可以通过内在纠正力量而产生套利。
按照具体的方式来分，套利又可以分为跨品种套利、跨期套利和跨市场套利。
下面是详细解读：
跨品种套利
首先是跨品种套利，是指投资者在买入或者卖出某种商品(合约)的同时，卖出或买入相关的另一种商品(合约)，相当于做了一个反向的操作。当两者之间的价差缩小或者扩大到一定程度时，选择平仓了结的交易方式。即利用具有较高相关性的商品来建立多空组合，从而及时捕捉品种间强弱变化引发的价差行为。
在品种的选择上，跨品种套利选择的有可能是处于同一产业链上下游的商品，例如玉米和淀粉，也有可能是存在可替代或互补关系的商品，例如豆油和菜油。通常来说这些品种之间的关系无论是从基本面还是从统计规律出发，都相对容易找到相应的逻辑作为支撑，并可以通过品种之间的强弱变化来引发价格差的缩小或扩大，从而帮助投资者实现价差收益。目前跨品种套利主要以基本面套利和产业上下游套利为主。私募排排网上就有很多不收认购费的CTA策略私募基金产品。
跨期套利
还有跨期套利，是指投资者在同一期货品种的不同合约月份建立起相等数量、相反方向的交易，并以对冲或者交割的方式来结束交易，从而赚取两者之间差价的操作方式。跨期交易属于套利策略中较为常见的一种，在实际操作上又可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。
最简单的跨期交易就是买进最近的期货品种，卖出远期的期货品种。这种交易是建立在两个合约之间的价差偏离了合理差价的基础之上，投资人可以同时买入一个合约并卖出另一个合约，在价差回归之后进行相应的反向平仓，从而在价格的差异合理回归下实现获益。
进行跨期交易的时候需要具备多个因素：第一，在近期的月份合约波动要比远期合约更为活跃;第二，空头的移仓使隔月的差价变大，多头的移仓会让隔月差价变小;第三，隔月价差的决定因素是库存;第四，合理价差是价差理性回归的重要因素。
跨期套利是否存在，需要投资者去研究持有成本。在期现套利中，对比的是持有成本与基差之间的关系;在跨期套利中，研究的是合约价差与持有成本之间的关系。当同一个商品品种在不同月份的合约之间价差超过了其持有成本，对于投资者而言就存在了套利机会。
想要做好跨期套利，首先需要观察并理解当下的市场结构，因为不同的市场结构可以给你提供不同的安全边际以及交易机会。不同的市场结构背后，其实反映了现货市场的一些深层次情况。
跨市场套利
最后是跨市场套利。市场上有不少的期货品种，它们都有在国内外的不同交易所上挂牌，例如黄金和白银等品种在伦敦市场、纽约市场以及中国市场等市场中都有交易。这些品种在本质上属于同一种商品，但由于所处的市场环境和地域的不同，在交易价格上也有所差异。因为是相同的品种，通常情况下市场上的价格偏差然处于相对合理的区间范围内，因此当价差偏离到一定程度时，市场就会开启“纠错”过程，在市场经济规律的“纠正”下，商品的比价或差价会逐渐恢复到合理的范围区间内。因此，在这个过程中，就为全球跨市套利交易提供了机会。
进行跨市场套利一般需要具备三个前提，第一是期货交割标的物的质量相同或者十分相近;第二是该期货品种在两个期货市场的价格走势具有相对较强的相关性;第三是进出口政策相对宽松，交易的商品可以在两国之间进行自由流通。
小结
交易是一门科学，套利在市场中无处不在。资本市场上的“套利操作”好比朋友圈各种类型的代购，当差价足够大时就能获取利润，同时也和代购类似，套利中最大的风险之一就在于时间所带来的不确定性。
一般而言，期货契约到期时，期货价格应和现货价格相同，否则便存在无风险的套利机会。期货契约到期日之前，期货与现货除受供需影响外，亦受持有成本的影响。影响期货价格的因素基本上会与影响现货市场价格的因素相同。因此，期货价格与现货价格在大部分的时间都会呈现正相关的走势。在一个交易量与现货市场等量齐观的期货市场，到底是期货价格引导现货价格亦或是现货价格引导期货价格，不同商品、不同国家、不同时期的样本，研究结果并无一致结论。因为各种商品的市场结构、法令限制不同，因此期货市场反应现货供需变动的机能与充分性也不相同。但一般而言，期货市场反应资讯的速度比较快。因为现货市场中买卖所需的资金庞大、甚至牵涉到所有权与控制权等现实因素而使得多空力量受限，无法获得完全的反应。而这些被限制的多、空力量，在期货市场中就能够获得较完全的发挥，所以说期货市场具有价格发现功能。
豫公